徐寒飞《宿命与轮回》：债务周期中的资产价格、经济增长和货币政策

课程背景

债务周期作为经济周期的重要驱动力量，一直是经济学家和投资者重点关注的话题。桥水基金创始人达利欧说过“只要人们开始借钱，债务周期就开始了”。债务周期是反复发生的，通过研究内在规律，理解事件背后的因果关系，就可以妥善应对危机。

2002年中国加入WTO以来，经历的经济波动更加频繁，而2020年初爆发的新冠疫情更是对世界经济产生了巨大震荡，主要储备货币国家的债务创造和债务货币化大量增加，并且将持续产生影响。如何在波动的环境下把握周期运行规律，抓住投资机会，成为后疫情时代资产配置的重要议题。

华尔街见闻大师课以“债务周期”为核心议题，邀请兴银理财研究总监徐寒飞博士，从研究框架到动态机理，从历史回顾到未来展望，系统梳理债务周期的分析框架以及中国经济的债务周期。

最新一期见闻线下大师课将于11月15日在上海举办，以“宿命与轮回——债务周期中的资产价格、经济增长和货币政策”主题。此次大师课凝结徐总多年研究经验，系统搭建债务周期分析框架及动态机理解析方法，同时对中国2002年以来经历的债务周期进行详细解析，并进一步对未来周期发展以及资产配置提供独到见解，为如何在震荡的市场环境中抓住机遇提供指导。

徐寒飞

兴银理财研究总监

复旦大学管理学博士，中国人民银行金融研究所博士后，曾在兴业银行及多家头部券商从事债券投资策略研究工作，目前担任兴银理财研究总监。

课程目录

• 1.1以史为鉴，理解现象背后的逻辑.mp4
• 1.2中国金融生态圈概览.mp4
• 1.3融资结构与投资者结构.mp4
• 1.4中国金融生态的微观“特殊性’ .mp4
• 1.5货币政策演变框架.mp4
• 1.6金融机构分层与实体融资分层.mp4
• 2.1债务周期定义及阶段划分.mp4
• 2.2加杠杆的微观机制.mp4
• 2.3债务周期的驱动因素与去杠杆.mp4
• 2.4政策对冲和对冲政策.mp4
• 2.5两个效应以及杠杆见顶和见底的标志.mp4
• 2.6从“加杠杆”到“去杠杆”拐点形成机制.mp4
• 2.7债务周期各个阶段资产价格及宏观状态.mp4
• 3.1 2002- 2008: 从“WTO”到“次贷危机”.mp4
• 3.2 2009- -2011:从“四万亿’到“欧债危机”; 2012- -2015: 从“流动性短缺”到‘ 风险资产价格下跌”.mp4
• 3.3 2016- 2019: 从“资产荒”到“资产慌”.mp4
• 3.4 2019-_ :从“外部风险因子”到“新时代”.mp4
• 视频徐寒飞:“法乎其中，取其上”的中庸投资哲学.mp4
• 徐寒飞X大师访谈录一破译债务周期秘中密.mp4

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